一、 物是人是，心花已开

去年的四季度一切悄悄发生了变化，不论从去杠杆转向到稳杠杆，还是民营经济退场论转向民营企业家座谈会“两个毫不动摇”，市场的暖风逐渐吹来。这个市场的主力以民营产业资本为主，能够调动勤劳智慧的人民的热情，存在的很多问题都会迎刃而解，核心是给他们一个安全感和能够赚钱的环境，营商环境的改善不是喊出来的，是实际的操作中内心深处政府确实对市场和民营企业家有实实在在的尊重和敬畏。就业是保证中国繁荣富强的根本，是老百姓的获得感和消费需求的基础，一切问题的核心是就业的保证。我国的民营企业具有“五六七八九”的特征，即贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量，这的庞大的经济主体是“黑猫白猫抓住老鼠就是好猫”的结果，去年的三季度我们去广东和江浙地带调研，普遍反应春节后裁员停工是无奈的选择，主要由于中美贸易和税收两座大山逼迫下无钱可赚，赚了钱政府不能骂他们是奸商，不赚钱也不能拿什么社会责任逼迫人家，因为赚了钱政府以税收名义收了人家的好处费，赔了钱是企业家自负盈亏。朴素的赚钱吃饭的道理和高高在上官老爷的思维产生了冲突，去年前三季度就是官老爷在上一切行动听指挥，民营企业哀鸿遍野，国家税收还在20%以上的增长，岂不怪哉？值得庆幸的是这种局面很快得以扭转，没有酿成严重的失业潮，经济的韧性继续保持全球领先，去年四季度一切悄悄发生了变化，金融稳定委员会的定调、民营企业座谈会、进口博览会等传递出积极信号，给民营企业家吃了定心丸，心中的花又开了起来。因此，一季度轰轰烈烈久旱逢甘霖的市场行情的脉络就比较清晰，用同乡好友恒大首席经济学家任泽平的判断讲这是“改革牛2.0”，核心是重新规范权利范围，尊重、敬畏市场的作用。人还是那些人，物还是那些物，不臆想不折腾，多给老百姓撸起袖子加油干的理由，相信我们的国家会越来越强盛。

二、 一季度市场回顾

今年一季度期间，上证综指大涨23.93%，深证成指大涨36.84%，创业板指数大涨35.43%，均远超国际市场其他指数表现，在全球排名第一，这就是中国市场的典型特征，要么是全球最差的股市，要么是最好的，波动性极大。在申万一级行业分类中，计算机行业在今年一季度期间流通市值累计上涨49.14%，农林牧渔行业、食品饮料行业、非银金融行业和电子行业在此期间也均有超过40%以上的涨幅。高科技计算机行业和消费行业有望持续领跑整个市场。

 

一、 二季度市场展望

正如我们年度展望中所述“波涛汹涌，静待花开”，目前我们看到了花已开，当然还没有到花落时间，我们定义为含苞待放时期，但也有倒春寒的挑战，也有潮起潮落的必然。站在3200点的位置，我们看到的更多的是市场波动的需求，没有波动的市场也是不健康的市场，中国市场向来牛短熊长，但这一次国家战略定位发生了质的改变，“经济是肌体，金融是血脉”，“金融活，经济活；金融稳，经济稳。经济兴，金融兴；经济强，金融强。”，“金融是国家的重要核心竞争力”，对资本市场闭口不谈到现在的顶层设计，是制度的自信和发展的必然结果。

    因此未来已来，水大鱼大，虽短期有波动风险，但未来三年最好的投资方向就是结合消费升级和科技进步的中国股市，房地产躺赢的时代已过，具有良好现金流能够提高社会运营效率、提升老百姓美好生活品质的生意都会成为资本追逐的对象。随着改革开放进一步深入以及中美贸易谈判的尘埃落定，中国改革牛已经起航，长期慢牛可期，待到山花浪漫时，我心只期尊常识，这个常识就是老百姓对美好生活的向往，勤劳智慧的人民富裕有尊严的需求，水至清无鱼，放水养鱼是上策。